初夏的几周，对于白宫来说，财政预算形势正逐步恶化。在国会批准里根经济计划的过程里，原本在2月提出的预算削减项目随着国会的适度调整和对众多削减方案的否决而变得越来越萎缩。与此同时，总统的减税提议却变得越来越膨胀。里根曾经要求削减开支410亿美元，但最后的削减规模大体才实现一半。而最初税收提议引起的5年内税收减少5400亿美元却又增加近2000亿美元。在充满竞争的政治环境下，民主党和共和党之间就税收问题展开了一场投标战争。3年来个人所得税已经被逐级减少到25%，但两党又进一步提出针对企业群体的更大规模减税政策，目的就是在众议院和参议院赢得更多议席。最后政府税收减少近7500亿美元，其结果（更大的税收损失和用于开支资金的减少）意味着即使是库德罗的1000亿美元赤字预估也远远不够。
里根计划逐步展开所造成的刺痛最能伤害的就是保罗?沃尔克。从官方来讲，美联储对里根的税收计划表示赞同，至少在大致条款上。尽管如此，沃尔克及美联储副主席弗雷德里克?舒尔茨仍然开始对参议员和众议员进行小心翼翼地游说，并提醒他们要在投票赞同这项有关政府收入如此大规模流失的议案之前三思而行。
众议院银行委员会主席、众议员亨利?罗伊斯认为，沃尔克应该让他的提醒更加直截了当。或许来自美联储主席公开场合下的反对能够改变当时的政治气氛，从而更容易让国会议员向白宫发出抵抗。“如果沃尔克及其美联储足够独立，”罗伊斯说道，“那么就应该在1981年夏天表露无遗。相反，他对内阁的财政政策表现得相当消极，显然，他并没有反抗自己从白宫那里接受到的服从信号。”
但至少沃尔克在私下里会向这些政治家发出警报。“随着这部税收议案越来越被扭曲，我们所担心的事就越来越多。”舒尔茨说道。这位副主席负责游说的是众议员，沃尔克则负责参议员。他们都小心翼翼地陈述自己并非有意反对里根的经济计划，但希望能够提醒国会小心之后可能出现的经济后果，即高利率。
舒尔茨这样的表达无疑是在说：“我们同意减税，但你必须意识到，如果我们不能凭借比预期更为庞大的经费开支削减去实现这个目标，我们就会面对更大的压力，也就是说将不得不进一步提高利率。”美联储自己的经济计算机模式已经检测出这个结果，即里根的减税政策很有可能会将实际利率提高100到250个基本点（事实证明这个推测大体正确）。
“很多人并不愿意相信我们，他们都在期待最美好的结果，尤其是许多共和党人，”舒尔茨说道，“他们告诉我们：‘好吧，旧的方法已经没用。让我们试试吧。’之后随着投票结果的日益迫近，他们又对我们说：‘好吧，我们不能做任何事。我们想对减税投赞成票，我们不会破坏政府开支，因此会随时跟进减税项目。’这种政治压力十分巨大，他们愿意为实现自己美好的愿望而努力。”
在白宫和财政部，里根的经济顾问尤其讨厌美联储主席出现在国会大厦，因为这位主席总是在就总统的税收议案提出各种不祥的预测。供应经济学家、财政部代理部长曼纽尔?H?约翰逊（Manuel H. Johnson）（其本人将在5年后被任命进入美联储）抱怨沃尔克和美联储总是误读减税所带来的经济影响。“整个夏季，美联储都在和白宫讨论税收议案将会引起高通胀，”约翰逊说道，“他们这是在更加表明自己对税收政策的不满。我们对此很泄气。‘看吧，’我们会说，‘这将是一个循序渐进的财政政策。减税将在3-->>